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【资讯】叶檀毒药一次释放一点券商股如同银行股

发布时间:2020-10-17 01:54:03 阅读: 来源:链轮厂家

叶檀:毒药一次释放一点 券商股如同银行股

8月13日,周一开盘,券商板块跌7.62%,位居行业跌幅榜首位,领跌沪深两市行情。  券商板块大跌,本不奇怪,但恐慌情绪发酵,券商的负面业绩陆续出炉。券商股如银行股,显露出圈钱本性。  据媒体披露,下跌源于上市券商在8月份的集中解禁。三季度券商股解禁几乎都集中在8月附近,市值合计约558亿元,是继2008年以来56个月份中解禁压力第四大的高峰月。  7月30日,华泰证券有部分股份解禁;8月3日,西部证券解禁4000万股,少量锁定6个月的“打新”股占到目前流通股1.6亿股的25%;8月25日,光大证券将解禁23.25亿股,为六大券商中解禁股数最多的券商,而且解禁的股数占到目前流通股的2.13倍……  券商股套现提前上演。截至8月12日,包括兴业证券、招商证券等上市券商在内,券商股大宗交易次数合计已达58次,成交额累计达32.82亿元之巨。二级市场不甘落后,上市公司原股东在二级市场减持股份,其公告的笔数合计已达64笔,累计减持金额也达到了28.20亿元。其中一些原始股东靠套现赚了大钱。  去年情况如何?截至11月23日,15家券商遭股东减持,约交易301笔,套现超过124亿元。《21世纪经济报道》研究,2011年,A股共有13只券商股遭遇大宗交易平台买卖,全年买卖次数达到263笔,合计101809.61万股,总金额高达1227972.88万元,平均每月套现金额逾10亿元。  套现总是与再融资并行。股价上预期看涨,实体经营看好,原始股东不会急于套现,疯狂套现往往是经营情况恶化之时。券商与原始股东预期一旦恶化,经营业绩下降,为了补充资本金,套现之后再融资也就不可避免,这样的模式与银行如出一辙。  2011年,广发证券、长江证券、国海证券实施定向增发,分别融资121.7947亿元、25.34亿元、18.6641亿元。此前,长江证券在2009年配股融资32.2682亿元,广发证券在2010年定向增发融资130.8434亿元。  今年大规模再融资大门开启,6月28日,宏源证券5亿2500万股非公开发行股票上市,定向增发募集资金69.4077亿元。8月1日,光大证券公告,拟非公开发行60000万股,发行价不低于11.74元/股,募集资金70.44亿元。8月3日,东北证券发布公告称,发行不超34000万股、募集资金不超过40亿元的非公开发行股票申请获中国证监会核准。海通证券则是通过发行H股的方式实现了143.83亿港元的募资计划。国海证券、东北证券、国金证券和太平洋证券目前均已发布定增预案。  除了定增,还有其他资金筹措渠道,如7月底,招商证券董事会同意公司发行2012年第二期短期融资券,发行规模不超过46亿元,期限不超过91天。暂停7年之久的券商短期融资券发行今年悄然重启。在近3个月时间里,已有中信证券、招商证券和华泰证券先后启动了短期融资券发行工作。其中,华泰证券拟发行不超203亿元短期融资券;而中信证券在8月11日宣布,收到人民银行通知,核定公司待偿还短期融资券的最高余额为200亿元人民币,有效期一年。  今年上半年受益于创新、转融通、新三板等概念,券商股集体飙升,却无法掩饰业绩的黯淡与抽血后资金的匮乏。机构统计显示,19家券商上市公司在2010、2011年合计实现的净利润分别为3839亿元、2707亿元,经营活动现金流净额两年分别为-754亿元、-2206亿元,从现金流就可以看出券商捉襟见肘的窘状。券商消耗的资金多、投资收益低、经纪业务靠天吃饭,在增强净资本监管、以净资本决定创新业务的背景下,融资成为核心任务。  离奇的是,上市券商似乎是扶贫的结果,无论是业绩还是管理,都不是最好的。2011年中国券商净资本收益率从高到低排名显示,上市券商只有中信证券一家排名第七,净资本收益率排名居前的都是非上市证券公司。而中国证券业协会对券商成本管理能力前20排名榜单显示,19家上市券商成本管理能力进入行业排名前十的只有光大证券(排名第4)、西南证券(排名第7)、招商证券(排名第8)。  除非券商的资金杠杆率在短期内有突破,从5倍到10倍;除非券商真正拥有了从内而外的创新机制,使券商的真实赢利能力获得突破;除非券商资金能够止血,否则短期的炒作之后是长期的沉寂。境内的数据不支持基金与券商争吵、大投资者融券做空一说,目前券商处于概念炒作之后的技术下跌通道。  券商,患的是银行的同一种失血怪病。坏消息如同毒药,一次释放一点,毒杀了市场。

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