港报社评A股牛气渐狂中央有喜有忧经济日报12月9日行业新闻贵金属网
内地股市牛气冲天,助纾经济下行阵痛,并利中央促改革,中央固乐见股市向好,应不会出重招踩煞车,惟中央亦忧牛市过犹不及变疯牛,惹更大经济金融冲击,出招浇冷水势难免。
近年疲弱的A股最近走势大勇,上证指数昨再飚近3%并破位3000点关口,创近4年新高,外界正关注中央对A股升浪的取态,会否出重招遏抑疯狂的A股。惟中央应乐见A股熊转牛,暂不会出重招扼杀牛市。
此因内地经济下行压力渐增,A股上升可制造财富效应,对内需以至经济气氛有正面刺激,利中央稳经济。且中央将推一系列经济改革,如引入民间资本推国企改革、增直接融资比例促金融与市场化改革等,若A股交投活跃、融资能力增强,中央推改革将事半功倍。
惟中央对A股亦非安心,关键非A股处于甚么水平,而是A股指数约短短半个月便猛飚23%、每天成交额是正常水平4至5倍,渐现狂态苗头,中央实忧A股并非健康牛市,而是患上疯牛症。
A股整体估值虽仍合理,但局部过热问题日益凸显,如深圳股市市盈率已逾35倍、创业板市盈率更逾70倍,若A股续飚势吹大泡沫。且本轮升浪很大程度由天量游资托起,民间热钱除藉理财产品等渠道蜂拥入市外,更有传不少厂家见生意淡薄,不如歇业将资金大举投入股市博一博,游资更藉融资(即孖展)做单大增杠杆高追,令升势更狂。
正因A股升势是散户不断增加杠杆撬起,其潜在回报高、风险亦更高,股市经一轮急升后一旦整理,杠杆做单势放大投资者的损失,不但令本金蒸发,若跌势触发券商追投资者补仓、甚至斩仓,A股会否出现戏院失火式人踩人恐慌,升得愈高摔得愈重,未宜看好。
中央金融政策向来稳字当头,应不会完全放任A股狂态。近日内地银屑病的药物治疗方法官方传媒已不断出口术,向股民警惕股市风险,若市场仍置之不理,一些更具体的降上海哪家医院治疗牛皮癣温实招,如收紧对理财产品、融资做单的监管等,有可能出台,为A股浇浇冷水,防狂牛失控。
中央盼牛市重临,又要出招防疯牛症,此政策平衡木并不易走,中央过去调控股市亦未见成功,故A股要摆脱暴升暴跌循环,恐不容易。(A12)
注:以上的观点仅为摘要,并且不代表路透立场。
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